Introducción actualizada 10/03/2021  18.30 h

Bitcoin alcista testando Resistencia 56.000 $ . Patrón de tres soldados blancos activado, al abrir la vela de confirmación ( hoy) por encima del cierre de ayer: aunque a primera hora de la mañana no estaba clara la figura. Activado el patrón la Resistencia 57000 $ y mañana ( jueves) , para la activación del patrón alcista del suelo redondeado, necesitamos una apertura por encima del cierre de hoy miércoles.

Superada la Resistencia 56.000 $ esta mañana, nueva Resistencia 57.000 $.

También llamamos la atención sobre la recuperación del momentum en el chart diario ( MACD) además del cruce de MA’s recuperado 9 y 14 con proximidad a cortar alcista la MA de 20 Sesiones. Esta última acción ha sido siempre anterior a alguna ruptura ( la incorporación al cruce alcista de la MA de 20 Sesiones). Resistencia a batir para posible ruptura 56.000$.

Data blockchain ( hash y Dificultad) sin correlación.

La tasa de hash se mantiene alcista a pesar de los recortes sufridos en las últimas 24 horas.

Por contra, la tasa de dificultad de red baja. Esta llamada dificultad se auto programa en el blockchain cada 15 días aprox. En el periodo anterior, durante la ruptura, ambas tasas se correlacionaron al alza como suele ser habitual en grandes subidas apoyadas por manos fuertes ( ballenas).

Caen las ventas de  mineros y “ballenas”.

Como podemos observar en el gráfico, los mineros siguen en trend bajista respecto a flujos de BTC que salen de los wallets y aparecen en los exchanges. Buena señal para los alcistas. El respaldo más importante para el precio actual está en la caída de ventas registrada ayer por parte de las ballenas ( tenedores de más de 10.000 BTC’s).

Este gráfico se interpreta como que las denominadas ballenas están acumulando BTC’s por encima de 48000 y 49.000 $ ; algo que no sucedía  en las pasadas sesiones en las que cada vez que el par BTCUSD testaba o rompía parcialmente esas resistencias las ventas repuntaban de forma ostensible.

El mercado descuenta la recuperación de la demanda y aprueba la decisión de la OPEP de mantener la producción actual con restricciones más allá de abril. Teniendo en cuenta que le tercer viernes de marzo vencen los futuros trimestrales, entre otros, de crudo, el precio está libre para llegar a la previsión de Morgan Stanley en los 70 $ con la vista puesta no sólo en EEUU, Europa y Rusia; también los llamados emergentes.

Tan sólo queda una duda, importante, que podría dificultar el camino al objetivo ¿Qué hará Rusia?

¿Dónde está la Resistencia? 

Los futuros de la mañana del viernes la han quebrado. La mencionada Resistencia se encuentra en el entorno de los 66.50 $ y coincide en la referencia semanal ( el chart de las rupturas del Petróleo) con la segunda expansión de Fibonacci.

Este indicador es siempre una dura resistencia a batir y ,cuando ésta se transforma en soporte, suele ser el inicio del camino franco hacia el TP; y, si seguimos las previsiones de Morgan Stanley, está en los 70 $.

Dificultades en el horizonte: Volatilidad OVX , el Dólar y los Bonos.

La volatilidad del crudo nos ha dejado el segundo Doji en una semana. Para los intereses alcistas , y también para mantener alejada la volatilidad a corto plazo o ruido, convendría  que el gap bajista vislumbrado ayer en el lateral progresase en la apertura de hoy viernes; cuyo objetivo para los largos es consolidar la ruptura de la resistencia, con vela de confirmación el lunes que, en el mejor escenario, debería  traernos una apertura que tome la 2ª Expansión de Fibo como soporte.

Segunda dificultad, el Dólar (sin olvidar a los bonos y su impacto en el cost of carry de los futuros ) se presenta como un freno a la optimista subida del Barril.

Recordamos que el billete verde es la divisa del crudo y su encarecimiento suele frenar las subidas. Y más en la situación de Backwardation ( Precios de contado por encima de los futuros) en la que se encuentra el Barril. Por ello atentos a la Resistencia ya testada de los 91.900 en el Dollar Index que puede llevar al dólar por encima de los máximos de los últimos tres meses.

Por último, pero menos importante, los REPOS – la liquidez – en horas muy bajas dado que su referencia es el Bond 10 years y el mercado de bonos sigue bajista tras las declaraciones ayer de J. Powell.

Con pocas sesiones de diferencia vuelve a producirse un rally de cortos de tres velas horarias, bien correlacionado ( a la inversa) con el VIX. Esta situación viene dada por cierta distribución de las manos fuertes, que en las órdenes MOC o Market on close , muestran que se siguen vendiendo acciones y se van rotando algunas carteras.

Pero, aunque las ventas se hagan over the counter, fuera de mercado ( MOC Orders) o a través de los llamados dark pools, la volatilidad, deja pistas.

En el gráfico de arriba vemos la disparidad en las últimas semanas que se está detectando entre volatilidad implícita o previsión de volatilidad ( que cotiza) y la posterior volatilidad realizada o real el spread está aumentando en los plazos en los que hemos vivido estos mini rallys de  “los tres cuervos”.

Las ventas más transparentes están en AMZN y APPLE.

No todo se puede achacar a la beta de estas acciones. hay ventas en ambos activos. Apple, cada vez más alejada de la referencia de la MA de 20 Sesiones empieza a testar el soporte del lateral  y AMZN pierde en la sesión de hoy (miércoles) los 3000 $ por acción y, además, el soporte de MA 200 Sesiones.

La gran rotación queda pendiente.

Aquí de nuevo entran los Bonos y su caída sostenida en precio ( por lo tanto, aumento sostenido de las yields o intereses ). La cuestión es que si sigue el rally de cortos en Renta Fija soberana US , o la FED interviene con más dinero, o la gran rotación puede acabar en el cambio de balance de las grandes carteras ; es decir pasar del 60 % Renta Variable 40 % Renta Fija a la ponderación contraria. El siguiente gráfico demuestra que la FED se está quedando corta en dólares para controlar los cortos en Bonos.

Tras la última intervención de la FED, el MOVE ( volatilidad de los Bonos) se da la vuelta y el Bono recupera precio pero hoy, durante la sesión, el T Note ( pool de Bonos soberanos US cotizado) vuelve otra vez a caer.

Por el momento parece que el mercado sigue confiando en J. Powell y su “Bazooka” de dólares. Pero algunos inversores empiezan a preguntarse si; o bien no hay más dinero o, por el contrario, la FED está evitando a todas luces una guerra en el mercado de Bonos contra manos fuertes muy bajistas que incluso ignoran uno de los axiomas clásicos de Wall St. “Don’t fight the FED”. ¿ Esta  poniendo a prueba Wall St. a la nueva Administración Biden y a la Secretaria del Tesoro ( Janet Yellen ex Gobernadora de la FED)?

Hoy se han vuelto a testar  niveles psicológicos cercanos al 1.50 % en el Bond 10 years. Aunque hay manos fuertes del lado de la FED – Guggenheim Investments –  que sostienen que las yields alcistas no tienen futuro, por ahora muy pocos institucionales se han pronunciado con seguridad apoyando esta tesis alcista en Bonos (precio).

https://www.reuters.com/article/us-usa-bond-guggenheim/yields-on-10-year-u-s-t-notes-could-zigzag-down-to-0-5-guggenheim-investments-idUSKCN2AV00H

BTCUSD, rompe al alza la Resistencia de MA 20 sesiones y supera los 50.000 $ por impulso; ya que persiste el debilitamiento de la trend que ya se presenta por debajo de los 25 ptos en el ADX.  Por técnico no se descartan “visitas” al soporte de 48.530 $ y al soporte mayor de la trend, en el entorno de 43.700 $, teniendo en cuenta, como veremos más adelante, que siguen las ventas de las ballenas. Estas se repiten desde que se hizo público que el open interest (volumen) de los futuros de BTC de Grayscale ( el intermediario institucional más importante) disminuía considerablemente.

Data Blockchain (Tasa de hash) y flujos de ventas.

Gráfico de arriba comprobamos la escalada continua de la tasa de hash en las últimas sesiones que la lleva a máximos y, como consecuencia, se recupera el momentum del activo.

Respecto a las ventas, de mineros y ballenas, mientras que los primero siguen en mínimos, atención a las ballenas que, desde mínimos, registran (datos de ayer) un repunte muy alto , por encima de 20 k, de las ventas.

El Big short del oro que nos prometieron algunas manos fuertes no llega. Seguimos en el rango amplio habitual de XAUUSD con sesiones alternas de subida y bajada que se pueden aprovechar en el intra día a no ser que , como ocurrió ayer miércoles por la tarde, la volatilidad a corto plazo provocada por los bonos lo impida.

Sigue cayendo el dinero de posiciones de ETF’s en oro; muchas están migrando al Bitcoin.  Lo podemos observar en el siguiente gráfico.

Por técnico seguimos aguardando la caída “definitiva” del oro si rompe el soporte que observamos en el chart diario y la MA 100 completa el cruce sobre el “death cross” (cruce bajista MA’s 50 /200).

¿De dónde viene ese soporte de Diario? 

El mencionado soporte que puede apreciarse, es la trend bajista semanal del oro que formó hace meses un triángulo que no rompió a favor de la trend precedente.

Ese soporte precisamente es el que muchas manos fuertes cortas de oro CTA’s esperan que quiebre de una vez cuando la MA 100 cruce,  y le cause al metal precioso una pérdida de 10 % según los cálculos de los Quants; pero, la verdad es que si despliegan el retroceso de Fibonacci, les saldrá el mismo resultado en cuanto a recorrido de la hipotética caída.

¿Hay dudas respecto al oro, la inflación y los bonos?

Sí, y parece que les está empezando a pesar la posición corta y les entran las dudas como a todos. Hay que tener en cuenta que si el precio de los bonos deja de bajar, y se cierran cortos en el  US Bond 10 years, una de las consecuencias  sería un cierre de cortos masivo en XAUUSD. Si eso ocurriese, parece que el oro, con el mencionado soporte; tendría fuerza suficiente para darse la vuelta. Por el momento, la sobre compra de la cotización de la yield o rendimiento del (1) Bono aludido es evidente.

(1) El gráfico de arriba es alcista ya que muestra los rendimientos. Recordamos la correlación inversa rendimientos / precio en la Renta Fija.

BTCUSD encontró soporte en la zona propuesta de MA 20 Sesiones ( si despliegan el retroceso de Fibonacci les saldrá el mismo resultado). Cruce bajista del MACD sigue activado pero la direccionalidad alcista de las MA’s se mantiene. Siguiente resistencia lógicamente 50.000 $.

Finalmente la caída, teniendo en cuenta el rebote en soporte desde la tarde de ayer martes, no fue más allá de la producida en diciembre cuando las ballenas registraron un nivel de ventas similar. Como hemos escrito en análisis anteriores (APP Aston Dealers ® el BTCUSD está repitiendo patrones técnicos, patrones de ventas y, también, de momentum, relacionados con el data blockchain.

Tasa de hash y dificultad se des correlacionan.

La separación entre hash o potencia de cálculo y tasa de dificultad no ofrece ninguna duda. La primera presenta además trend bajista.

Esta circunstancia se interpreta siempre como caída de las expectativas de ganancias por parte de los mineros ( Riesgo / Gasto / Beneficio ) y, se traslada a la cotización del activo como pérdida de momentum o impulso.

Ballenas y Mineros cerraron ventas apresuradas.

Tanto los grandes tenedores de BTC ( > 10.000 BTC) como los mineros se comportaron en el patrón de ventas de la misma manera; pero cada uno según, lógicamente, su flujo de BTC’s para poner en mercado y la manera como negocian los precios. En el caso de las llamadas ballenas, como veremos a continuación, fuera del mercado cotizado.

Como observamos en el gráfico de arriba los mineros vendieron de forma manifiesta formando un doble techo aunque, siempre partiendo de mínimos.

Las ballenas por el contrario abandonaron una distribución de ventas lenta propia de las primeras semanas se subida del BTC, para romper en dos sesiones a máximos cercanos a las ventas que tuvo el Bitcoin el pasado diciembre.

Como decíamos al inicio, en el nivel de ventas de diciembre el recorte del precio del BTC superó el 12 %. En esta ocasión ha sido prácticamente igual.

¿Vendieron por la  falta de liquidez?

Durante el lunes ya se publicaron algunos estudios de institucionales como JP Morgan que llamaban la atención sobre la escasez de liquidez del BTC ; frente a otros activos a los que están acostumbrados las manos fuertes para inversión y cobertura; entre muchos el oro que sigue perdiendo posiciones frente al Bitcoin en los ETF’s.

Como vemos en el chart de arriba, los flujos de BTC del Dealer Grayscale cayeron de forma rápida casi a la vez que el BTC comenzaba su recorte. ¿Ya no querían comprar más?

La explicación, o gran parte de ella, la encontramos en la última noticia de interés sobre grandes compras y ventas de la criptomoneda. Dicha información hace referencia a Microstrategy ( MTSR )que compró BTC’S ( 1000 millones de $ ) al precio de 52.765 $ (Fuente Serenitymarkets https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/intradia/microstrategy-compro-mil-millones-de-dolares-en-bitcoin-con-un-precio-promedio-de-52765-cada-uno/  )

A ese precio, teniendo en cuenta que la cotización está por debajo de 50.000 $, normal que las ballenas abandonen la distribución ordenada e incurran en sell off “descarado”. Eso sí, dejando a muchos con pérdidas importantes .

Al tiempo que MTSR compraba BTC fuera de mercado en pleno “pánico alcista”, la acción que, como hemos escrito en otros artículos se correlaciona con el BTC, cayó en picado.

El Bitcoin, como activo y materia prima virtual, sigue siendo muy opaco.