Una semana más sin novedades aparentes en el trading aunque es verdad que desde el punto de vista macro sí que se están moviendo cosas importantes como comentaremos más adelante. Como resumen diremos que, de nuevo, vamos a seguir centrados en operaciones diarias de trading que nos están procurando buenas ganancias y que detallamos a continuación.

El DAX y la resistencia esencial de los 11500 ptos

Semanas y semanas intentando romper la resistencia de los 11500 puntos que se han transformado en alternancia de sesiones alcistas y bajistas con buenos profit factor en aquellos días que nos encontramos con una vela de volatilidad bien definida. A la espera de como cierre hoy la semana – los 11500 puntos coinciden con la MA de 200 semanas y la vela debe consolidar la ruptura– nos acercamos al final de la historia. O se produce la ruptura de la resistencia o de nuevo la cotización irá a buscar el soporte de la directriz alcista de enero que es lo que está sosteniendo al índice alemán. En el caso de perder el soporte de la mencionada directriz, sería de esperar un recorte bajista considerable como el acontecido el pasado invierno (diciembre 2018 / 10400 ptos.)

Gráfico diario DAX – cierre jueves –

Desde el punto de vista técnico la situación es clara, pero necesita de paciencia por parte de los traders. O esperar a la gran ruptura del soporte o la resistencia o, mientras tanto aprovechar operaciones diarias que se están presentando.

Índices USA. Miedo a la recesión

Por segunda semana consecutiva el S&P500 nos espera en el soporte de los 2800 ptos con excursiones alcistas / bajistas en sesiones alternas con buenas velas del VIX – no todos los días- para guiarnos en el recorrido del índice. Aquí nos enfrentamos a dos factores. Por un lado, el blackout de recompras de acciones (esta semana y la que viene) y el miedo que existe a la recesión dado que en la curva de tipos coinciden las yield o interés del Bono a 2 meses y 10 años; una situación que tiene en vilo al mercado y podría dulcificarse o agravarse con la nueva campaña de resultados que se acerca.

Gráfico curva tipos EEUU. Vean como el interés del muy corto plazo (1 mes) y largo plazo (10 años) coinciden.

Al margen de operaciones diarias que podamos aprovechar – como el miércoles con una evolvente bajista del VIX de 30 min de duración – hay que esperar a que el índice salga de la zona de los 2800 ptos. ¿En qué dirección? Nadie lo sabe. La gran ventaja con la que contamos es que cuando el mercado decida, los tres major index continúan correlacionados.

El dólar gana de momento la batalla de los valores refugio

Los tipos de interés no van a subir; por lo tanto, el Oro es el que suele ganar el interés del mercado – manos fuertes auguran una tendencia alcista sólida para el metal amarillo en el medio plazo – pero en este caso el billete verde está desbancando a la commoditie. Hay demanda de dólares para pagar intereses de bonos de emergentes y eso se está notando en el mercado. Respecto a su contrario por correlación en forex – EURUSD – hay que vigilar el soporte de 1.12 en MENSUAL. Si quiebra o testa, podríamos tener movimientos de amplia volatilidad con trading de HF en acción. Para más información sobre high frequency y robots, les recomendamos nuestro artículo “Trading algorítmico. Opción ganadora”.

Otro frente será sin duda cualquier par que implique a la GBP y al JPY que lucha en el mercado por ser valor refugio junto con el dólar USA.

El oro a la espera y el petróleo afectado por las políticas de la OPEP no está respondiendo como estamos habituados a las noticias de las reservas semanales de crudo. Respecto al metal amarillo, para el cierre de hoy debemos estar atentos al soporte de 1290$ la onza para posibles rebotes; como hace semanas y debido a la confusión del mercado, el long / short S&P500 / Gold no está funcionando. Y para acabar algo muy importante, los recuentos de manos fuertes nos siguen diciendo que están en el mercado, pero NEUTRALES, sin posición definida y a verlas venir. Sigamos nosotros también ese camino.

Desde hace una década que en los mercados asistimos dos o tres veces al año a una de las sesiones de high frequency provocadas por las máquinas de trading de alta frecuencia que operan en sesiones dónde se producen noticias importantes – como el miércoles con la reunión de la FED – en especial cuando estas noticias tienen que ver con los tipos de interés y, especialmente cuando se cree que el mercado está confiado; es decir, que ha descontado el impacto de la noticia; sobre noticias y su impacto en los mercados pueden consultar el artículo “¿Qué son los mercados financieros?”.

Crónica de la volatilidad inesperada

A partir de las siete de la tarde del miércoles cuando se publicó la noticia de que la FED mantenía los tipos, no se esperaba la reacción alcista debido a que el mercado parecía que había descontado la noticias además de que el VIX – índice de volatilidad – presentaba en semanal una envolvente bajista en formación que parecía que llevaría al S&P500 hacia los 2830 puntos.

Pero la reacción fue alcista inesperada por las máquinas de trading de high frequency que empujaron al dólar hacia abajo, junto con el usdjpy que también cayó. Al mismo tiempo llevaron al oro, el eurusd y la gbpusd hacia un rally alcista que incluso en h1 se hizo notar.

¿Por qué se sabe que el protagonista del rally fueron las máquinas de Alta Frecuencia?

Si tenemos en cuenta la rapidez y la profundidad del rally debido a la decisión de la FED de mantener tipos, el hecho de que el VIX apenas sufriese cambios significativos una vez que pasó la volatilidad hacia las 20’00 h nos dará la respuesta de que el movimiento de los mencionados pares y del oro se debieron a los ordenadores que combinan altísimo volumen de órdenes con velocidades de milisegundo.

Oro M15. Reacción del metal amarillo ante la NO subida de tipos en EEUU.

La reacción del mercado al día siguiente – jueves – nos confirma lo mismo si miramos el chart del oro en H1. El metal amarillo ha vuelto en menos de 12 horas al entorno de su cotización antes de la rueda de prensa de Jeromme Powell.

Chart Oro H1 podemos observar como la cotización ha vuelto al entorno anterior al rally.

¿Qué esperar del cierre de esta semana?

La situación de los mercados no ha cambiado. Lo más importante es que los recuentos de manos fuertes del mercado continúan ofreciéndonos el mismo diagnóstico; presencia importante de “Smart money” pero con saldo neutral. Es decir, con operaciones long / short.

En EEUU, la resistencia para el S&P500 está en 2885 puntos, 26000 para Dow y 7500 para el caso del NASDAQ. Si se consiguen estas cotizaciones y se consolidan en el cierre de semana tendríamos, además de un rally en el que habremos ganado, la posibilidad de que los índices vayan a buscar máximos a partir de la semana que viene. Para ello, para asegurarnos, hay que vigilar el VIX en semanal para apreciar si, a partir del lunes se activa la envolvente bajista en formación. El punto negativo está en la mala semana de los bancos USA, como consecuencia de que los tipos USA no suben, y eso afectará a S&P500 dónde la banca tiene mucho peso.

En el caso de Europa, el DAX en el semanal presenta cruces alcistas de ma’s 9,14 y 20 pero por el momento se ve más cerca del soporte de MA 200 weeks. Hay que esperar al cierre de hoy viernes.

El IBEX 35, dejó un doji libélula ayer jueves y parece que va buscando también el soporte de la MA de 200 semanas. También hay que esperar al cierre.

El dólar en diario hizo una envolvente alcista el jueves y a día de hoy viernes hay que estar muy pendientes del doji en semana. Pero la conclusión va a ser que, de momento y a pesar del triple techo del index dólar en diario, el billete verde no acaba de ceder como “debería” dado que los tipos de EEUU no van a subir. Paciencia y a seguir con los long / short. En cuanto al eurusd hay que esperar a que el mercado se estabilice tras el rally high frequency de ayer; en principio hoy viernes el sesgo es muy bajista en este par por malas noticias macro de Alemania y la eurozona.

Lo mismo vamos a decir para el Oro. Según la ley de mercado, la situación de no subida de tipos favorece al metal amarillo. Por correlación, tipos y oro se correlacionan al contrario en situaciones de tipos bajos o estables. Aunque en las dos últimas semanas el long / short habitual entre S&P500 / Gold no está funcionando.

Con esto está dicho todo para el cierre de esta semana; cómo es habitual a mediados de marzo, junio y septiembre, los vencimientos trimestrales de opciones y futuros sobre índices y acciones se agolpan en el mismo día (más información en el artículo ¿Qué son los índices bursátiles?).

Como sabemos que, al vencimiento de los futuros, el precio del futuro y el del contado o spot coinciden, lo normal es que se mantenga el sesgo de la semana – alcista– hasta el cierre de hoy. Durante estos días más que nunca, contamos además con la información que nos proporciona el índice de volatilidad VIX que, aunque vinculado al S&P500, extiende su influencia a todos los índices especialmente en sesiones como la de cierre semanal de hoy.

Análisis técnico VIX, volatilidad.

El chart semanal nos está mostrando desde el punto de vista técnico y chartista, la activación de varios patrones bajistas. Esta circunstancia, en caso de que dichos patrones se mantengan activados hasta el cierre de hoy, hace que partamos de una cotización baja del VIX en 14.18 muy por debajo de la MA de 200 semanas. Por otro lado, contamos con una envolventebajista en formación que sería ya el inicio de la activación de otro patrón bajista de carácter chartista (van tres) como es el doble techo que pueden observar en el chart.

Teniendo en cuenta la correlación inversa que suele producirse en circunstancias normales entre la volatilidad y el índice (cuando la volatilidad baja el índice sube y viceversa) tendríamos un sesgo alcista definido en los índices USA que, de seguir la volatilidad bajista, podemos aprovechar para operaciones diarias con buenos profit factor dada la volatilidad y liquidez extra que proporciona a los mercados esta coincidencia de vencimientos de opciones y futuros.

Recordamos también que, los índices de volatilidad sobre los que estamos escribiendo, reflejan la oferta y demanda que existe sobre Opciones Put (bajistas) at the money. Por lo que si estas opciones – bajistas – no gozan de atractivo para manos fuertes es de esperar que se refuerce el sesgo alcista. No obstante, hay que ser prudentes en esta jornada tan especial; tal y como se vio en el cierre de ayer jueves. Hoy viernes, todos los índices están a la espera en el entorno de las resistencias en el chart diario.  

¿Cómo anda la volatilidad en el DAX?

Retomamos el mismo análisis para los índices de Europa y en especial el DAX – índice alemán – para analizar desde el punto de vista técnico su volatilidad.

Análisis técnico V1XI – índice de volatilidad del DAX –

El análisis técnico de la volatilidad del DAX nos coincide en gran medida con lo visto en el VIX. Por debajo de la MA 200 Semanas y con un patrón bajista de velas de tres cuervos negros activado que quebró la MA de 200.

No obstante, para el caso del DAX tenemos que añadir al análisis que el índice no puede superar técnicamente la resistencia de 11600 puntos (entorno MA EXPO 200 SESIONES); siguiendo el patrón del índice de Frankfurt en las últimas semanas, podríamos esperar cualquier cosa debido a la volatilidad. En la primera hora de negociación de hoy viernes en Frankfurt nos encontramos (H1) con un spike bajista al rebotar en la mencionada resistencia formada por la MA 200 EXPO. La situación es menos clara que en N.Y.

Forex y commodities. ¿Qué esperar?

Volatilidad sin duda tanto en la libra como en el euro por razones de todos conocidas; además del dólar que sigue facilitándonos las operaciones long/short combinadas con el dólar index. Hay que vigilar el gap bajista del dólar en la apertura de Europa. Si se mantiene podráimos tener una jornada alcista en el par EURUSD. También podría dar alguna sorpresa el cierre de semana del par USDJPY que, de momento, descansa sobre el soporte de la MA EXPO de 100 weeks. Respecto a la volatilidad de los pares alfa de forex destacan los 284 pips de variación diarios que registra el par GBPUSD frente a los 118 pips de EURGBP y los 61 de EURUSD.

En cuanto al petróleo y el oro, la situación no acaba de definirse. El Barril de Brent no reaccionó tan alcista como se esperaba ante las bajadas de reservas y el oro brinda algunas operaciones long/short diarias aprovechando su correlación inversa con S&P500. Todo ello necesario con cobertura o sl ajustados a horizontes temporales de corta duración.

Esta semana que concluye nos presenta una conclusión clara. Las manos fuertes, el Smart money como le llaman en EEUU, apuestan por permanecer en el mercado de forma neutral a la espera de noticias confirmadas acerca de los posibles acuerdos entre China y los EEUU. Sabedores de que Trump está empezando a preparar su reelección, desafían a Washington presentando unos mercados con fortaleza pero que podrían decidir irse a la baja o trocarse en laterales si no se les ofrecen alternativas creíbles.

Todo lo que los índices USA habían avanzado respecto al desastroso mes de diciembre de 2018, queda ahora en suspenso y a la espera de oportunidades long / short ; por lo que los traders deben seguir fijándose en la volatilidad del S&P500 (VIX) y en la del DAX alemán (V1XI).

¿Dónde están los soportes?

Para el S&P500 la MA 200 sesiones exponencial sitúa el soporte en 2700 puntos; una ruptura de dicho soporte, como ocurrió en la sesión del jueves, pondría en dificultades las esperanzas alcistas en NY para atacar a medio plazo – a partir de finales de marzo si hay acuerdo con China – esas cotizaciones y soportes equivalen a los 25000 puntos para Dow Jones y 6950 puntos para NASDAQ que, puede sufrir caídas extra en los FANNG en caso de complicarse la situación política con China. Sobre la importancia de los soportes / resistencias, les recordamos que pueden consultar nuestro artículo “Soporte y resistencia factor de inversión”.

S&P500 Semanal.

Perdido el soporte de la MA expo de 200 Sesiones el soporte para el cierre de semana se traslada a los 2700 puntos (MA expo 9 Semanas)

Europa. Mucha política, pero nos centramos en el análisis técnico

Tras la rueda de prensa de Mario Draghi – BCE – la impresión en el mercado es bajista y pesimista ante la ralentización de la economía; no obstante, como decíamos para el caso de la bolsa USA, en Europa os vamos a centrar en el cierre de hoy para situarnos técnicamente de cara al lunes.

El DAX alemán, tiene como objetivo bajista para hoy el soporte de los 11360 puntos; MA 200 Exponencial en semanal. Si cumple este objetivo quedaría a merced de una envolvente semanal bajista en formación que puede darnos buenas operaciones en corto.

DAX Semanal. Envolvente bajista en formación.

Mientras el IBEX35 ha tenido una semana muy buena para los alcistas, escalando dentro de un canal de subida que le ha llevado a quebrar la MA de 200 sesiones, con las declaraciones de Draghi el objetivo bajista del índice español para hoy estaría en los 9065 puntos (MA 9 semanas); aunque la envolvente bajista en formación en el semanal y la apertura de Madrid con gap bajista, hacen presagiar una caída más fuerte.

Consenso de analistas en Oro

Además de las previsiones alcistas a medio y largo plazo sobre el metal amarillo por parte de las manos fuertes, en lo que a trading se refiere, la cotización escala desde ayer – caída S&P500 – hacia la recuperación de los 1300 $ onza. Es probable que podamos volver a los long/short S&P500 / Gold.

Oro. Hasta la caída de los índices USA presentaba crisis en su trend alcista principal

Tras dos sesiones bajistas consecutivas en la bolsa USA, la situación del metal amarillo ha cambiado.

Forex. Seguimos con Long/Short Eurusd e Índice dólar. También atentos a CAD y USDJPY

Lejos, muy lejos del swing trading, seguimos aprovechando las oportunidades de la correlación inversa entre ambos activos (EURUSD / DXA). También atentos al USDJPY y a las reacciones del dólar canadiense CAD ante cambios en tipos.

Ruptura del jueves USDJPY

Finalmente, en cuanto al Brent; os dejamos con la imagen prometedora de su chart diario a cierre de semana.

Brent diario. Apertura Europa.

Seguimos con jornadas de sesgo alcista en Estados Unidos a la espera de que mañana jueves se publique el dato de PIB y se confirmen las buenas impresiones de las conversaciones entre Trump y el Primer ministro chino. Lo más importante es que se mantenga el nivel de los 2800 puntos en S&P500 que supone un soporte imprescindible para que el índice de referencia aborde máximos históricos. Sin buenas noticias de PIB ni confirmaciones positiva sobre conversaciones con China no será tarea fácil. Pero de momento, según los recuentos de manos fuertes, tenemos actividad alta pero neutral (más información sobre manos fuertes en el artículo (¿Qué son los mercados financieros?). Es decir, todos a la espera de las noticias sobre China EEUU.

Gráfico S&P500 DIARIO

Primer paso; volatilidad a la baja

Es necesario tener un VIX bajista con el fin de que la cotización del índice despegue – volatilidad y cotización guardan correlación inversa – tras un inicio alcista de semana veremos que nos depara el futuro. Para los alcistas, lo ideal es que a medida que nos acerquemos al jueves la volatilidad siga bajando. Por el momento en la apertura de Europa de hoy el VIX (volatilidad S&P500) se presentaba alcista.

Gráfico VIX apertura Europa miércoles – N.Y. Cerrado –

Si hay rally, será conjunto o no será

Hay consenso sobre esta circunstancia. Si sube el S&P500, lo harán de forma correlacionada el Dow Jones y el NASDAQ. Por ello, si tomamos muchas posiciones alcistas habrá que buscar coberturas en oro y dólar. Por el momento, entradas en corto tanto en el billete verde como en oro parecen factibles y hay que contemplarlas. El oro tiene recorrido bajista hasta 1323 $ Onza.

Gráfico Oro diario. Cobertura a tener en cuenta para posibles operaciones largas en índices USA.

En cuanto al índice dólar, en lo que va de semana también está presentando buenas oportunidades en corto y, por lo tanto, debido a la correlación inversa que guarda con el EURUSD, hay que estar atentos a la divisa europea. No obstante, recomendamos de momento operaciones de corta duración por que los datos macro de Europa no son buenos. Tampoco sabemos, en el caso de que haya acuerdo sobre BREXIT, como interpretará el mercado esta circunstancia.

Gráfico índice Dólar

El DAX sigue sin alejarse de la zona peligrosa. Los 11500 ptos ya no parecen suficiente

La noticia más destacada del DAX durante este mes de febrero ha sido la activación de la envolvente bajista en volatilidad. Eso ha “desatascado” al índice y lo ha colocado en un rango dinámico de más de 200 puntos de amplitud. Pero, teniendo en cuenta gaps e islas de inversión de meses atrás, es muy difícil que se alejen los peligros si no se alcanza pronto la MA 200 sesiones exponencial, en el entorno de 11675 ptos.

Gráfico DAX diario

Como otra opción a comentar; GBPUSD, atentos a noticias sobre BREXIT y, sobre todo bien protegidos contra la volatilidad.

Entramos en el final de semana en la que una vez más los major index de EEUU han protagonizado un mini rally de dos sesiones producido por la euforia ante los rumores de buenas noticias sobre el conflicto entre China y EEUU y también la forma en que el mercado ha ignorado los repetidos intentos de Theresa May por forzar un nuevo acuerdo.

Como escribíamos hace siete días, la resistencia principal no estaba en la MA de 200 sesiones, que sin duda es importante, si no en la formada por las MA’s de 9 y 14 meses que podemos observar en el gráfico de largo plazo de todos los índices USA principales; sobre medias móviles les recordamos el artículo “Media móvil, el indicador esencial”.

Dow Jones Mensual. Es el major index USA que más ha conseguido penetrar en la resistencia de largo plazo.

Buenos resultados de empresas y manos fuerte que no se lo acaban de creer.

La mayoría de empresas cotizadas de S&P500 han presentado resultados mejor de lo previsto y aunque en los recuentos de manos fuertes; estas aparecen con un perfil bajo había ganas de subida e incluso optimismo al publicar noticias sobre el aumento de deudas de los estadounidenses en consumo, tarjetas de crédito y estudios.

De cara a la semana que viene hay que continuar vigilando soportes y aprovechar las sesiones alcistas o bajistas que se presenten con rotundidad en los gráficos del VIX, como las del anterior 11 y 12 de febrero.

Gráfico VIX Diario.

Los soportes siguen siendo los mismos y son los que tendrían que aguantar al cierre del viernes. Entre 2700 y 2730 para S&P500, 25350 para Dow Jones y 7000 largos para el NASDAQ.

El Oro mantiene la tendencia.

Como indicábamos en el titular, el Oro ha sido el activo que ha mantenido la tendencia durante la semana a pesar de las bajadas lógicas por correlación inversa con el S&P500. Sobre esto hay que tener en cuenta que, desde el punto de vista de la lógica del mercado, cuando los tipos de interés tienden a la baja y/o estabilización el oro gana interés para los inversores y viceversa puesto que el oro no genera intereses.

El cierre de semana estará pendiente del triángulo del metal amarillo en diario. Como es figura chartista de continuidad esperamos que reanude la tendencia, pero hay que esperar.

Gráfico Oro Diario.

En Europa, siguen impactando en los gráficos las malas noticias macro.

Esta semana hemos tenido una colección de malas noticias económicas en Europa, y lógicamente DAX e IBEX35 se han dado por aludidos. Tanto el selectivo alemán como el español permanecen en un rango muy amplio que ofrece algunas operaciones diarias – se seguirán produciendo – tanto largas como cortas con buena rentabilidad.

DAX Cuña en Diario.

Petróleo alcista por factor OPEP.

Aunque las reservas de crudo en principio no acompañaban a los alcistas la política de la OPEP de recortar producción está dando alas al crudo en la segunda parte de la semana. Importante el cierre de hoy viernes – semanal – si se confirma la ruptura de MA 100 semanas. Será – si se produce un buen punto de partida – para la próxima semana; los gráficos nos dirán si alcistas o bajistas.

Barril Brent semanal. Objetivo mantener la ruptura MA 100 semanas.

Eurodólar e Índice Dólar.

Seguimos atentos a la correlación inversa de ambos activos. Para el cierre de semana se nos presentan dos situaciones opuestas. Un EURUSD en semana que no puede con la resistencia de MA 100 semanas y un índice dólar que presenta un objetivo semanal alcista con las MA’s de 200 semanas en cruce alcista y un patrón también alcista de H-C-H invertido.

Índice Dólar semanal.