A pesar de que en la reunión de Davos, el Presidente Trump, corrigió a su Secretario del Tesoro respecto a que un dólar débil es muy favorable a EEUU ( Donald Trump afirmó: “deseo un dólar cada vez más fuerte”), vuelve de nuevo a los mercados el temor a una “guerra de divisas”.
En principio parece que nadie quiere tal conflicto, pero la realidad es que si, como declaró un alto cargo de JP Morgan, “el proteccionismo de la Administración Trump se traslada al mercado”, puede haber “guerra”.
PRIMERA CONSECUENCIA : ALZA DE VOLATILIDAD
Si estalla el conflicto entre la moneda de la Euro Zona y los Estados Unidos, a la volatilidad resultante de esta “guerra”, se sumará la volatilidad intrínseca a las subidas de tipos previstas por la FED. También habrá que añadir la volatilidad provocada por la previsible retirada de Euros del BCE y, como consecuencia de lo anterior, más volatilidad todavía debido a los cambios en el Mercado de Bonos, cuya curva de rendimientos empieza a subir, haciendo bajar los precios de la Renta Fija.
Por si todo esto no fuera ya peligroso, hay que añadir otras dos variables portadoras de más incertidumbre en los mercados. Es decir, más volatilidad. Nos referimos, a la negociación final del BREXIT en marzo, con consecuencias para la GBP, y a las elecciones en Italia, donde partidos de corte populista no juegan precisamente a favor de la fortaleza de la UE y del Euro.
Además, no hay que olvidar que las consecuencias de las “batallas” en Forex llegarían pronto a los valores e índices. Teniendo en cuenta que desde hace meses gestores y CEO’s de grandes Fondos, advierten sobre la gran cantidad de inversores que están fuera de su perfil de riesgo, podríamos ver caídas con volúmenes inesperados ante la retirada de los mencionados inversores con alta aversión al riesgo. Por último, pero no menos importante, todavía nos quedaría por ver la reacción de los países emergentes cuyas bolsas gozan hasta hoy de una alta rentabilidad.
Gráfico largo plazo acciones países emergentes Morgan Stanley.
SÍ PERO… ¿ SE PODRÁ GANAR DINERO HACIENDO TRADING DE FOREX?
Desde el punto de vista del binomio clásico Riesgo / Beneficio, sin duda sí. Pero para ello deberemos simplificar y fortalecer al máximo nuestra estrategia teniendo en cuenta los elevados niveles de volatilidad que pueden llegar a registrar las cotizaciones de los pares de divisas implicadas.
Como consideración previa, y ante la previsible avalancha de noticias, alertas, chats y visionarios tendremos que ser más fieles que nunca a la Tendencia y a los fundamentos de la teoría de Dow y del Análisis Técnico.
CINCO CONSEJOS BÁSICOS EN CASO DE “GUERRA”
1.- Evitar entradas aleatorias. Tener paciencia y entrar sólo ( siempre con SL o Cobertura ) cuando se cumplan los patrones y las proyecciones.
El Forex en Divisas fuertes es quizás el mercado más técnico y sin duda el de más liquidez. Por ello si nos encontramos con charts farragosos o patrones claros y de alta fiabilidad que no se cumplen, es mejor no operar. Podríamos vernos envueltos en alguna operación de High Frequency en las que aparecen posiciones con lotajes estratosféricos en milisegundos. Además, en ocasiones, estas operaciones, se anulan antes de hacerse efectivas, formando mechas de barrido de stops.
2.- Profit factor. Con el fin de compensar el Riesgo que asumimos en este tipo de circunstancias, sólo entraremos en operaciones con Profit Factor muy favorable. Por ello es imprescindible saber de antemano, cual es el mínimo de “pips” o break even de operaciones potenciales.
3.- Cada entrada debe ser una sola operación. En estas circunstancias de volatilidad por encima de los patrones habituales ( como la que podría darse en una eventual “guerra de divisas” ), es aconsejable operar con take profit.
4.- Mejor vendido. En igualdad de condiciones, mejor entrar en operaciones bajistas o de venta a mercado. Las manos fuertes operan con primas de opciones bajistas ( puts ) y/o futuros cortos o vendidos. Recordamos, que la mayoría de subyacentes de cfd’s son futuros u opciones sobre el Par.
5.- Diversificar aprovechando Correlaciones. En ocasiones las operaciones más sencillas y rentables, se dan gracias a las correlaciones entre pares de divisas o entre pares y / o índices ( USA y EUROPA ) y commodities ( Petróleo).
Sobre esta cuestión, es importante tener una referencia fija con la que comparar las operaciones en diferentes pares e instrumentos. Es decir, no operar solo en EUR USD. En las últimas semanas ( Hoy 29 de Enero), el indicador referencia es el índice dólar ( DX o USDX). Este mide la fuerza relativa del USD contra una cesta de divisas con la siguiente ponderación :
- EURO 57’6%
- JPY 13’6%
- GBP 11’9%
- CAD 9’1%
- SEK 4’2%
- CHF 3’6%
Si diversificamos las operaciones, relacionadas con “la guerra” EUR USD , en diferentes pares , atendiendo a los porcentajes de la cesta, en tendencias sólidas ( que evaluaremos con el oscilador ADX ) podemos realizar operaciones de trading de alta rentabilidad ,siempre y cuando no perdamos de vista el profit factor.
Y SI HAY “GUERRA DE DIVISAS” ¿ CUANDO EMPEZARÁ?
Esa es una respuesta que, a día de hoy , no la conoce ni las llamadas “ manos fuertes” del mercado. No obstante, la pasada semana; cuando el EUR USD rozaba los 1’24, el BCE afirmó que una cotización del Euro frente al Dólar por encima de 1’25, resultaría perjuducial para la economía exportadora Europea. Por ello, si el par EUR USD, consolidara por encima de esa “resistencia” revelada por el BCE ( 1’25 ) podríamos estar más cerca del conflicto.
Por Joaquín Ortega.
Gráfico largo plazo acciones países emergentes Morgan Stanley.
