DXA Dollar index con nueva vela de confirmación alcista en apertura y con primer recorrido a máximos de abril 2021 a 92.700.

Muy atentos a correlaciones inversas en EURUSD y GBPUSD.

Como analizamos ayer en la sesión del Club del trader, recordamos que los pares alfa GBPUSD y EURUSD -especialmente éste último – presentan en el chart Diario los patrones contrarios al Dólar ( es decir techo redondeado bajista) activados. En el caso de GBPUSD, el par ha abierto por debajo del Soporte de MA 200 Sesiones.

El oro sigue parcialmente descorrelacionado.

Por circunstancias relacionadas con la volatilidad del metal amarillo y los movimientos constantes de volatilidad en el precio y yield de los Bonos, el oro sigue como ayer “raro”o  descorrelacionado con el Dólar o muy retrasado en dicha correlación. En ocasiones este comportamiento es previo a grandes movimientos ,que deberían ser bajistas, pero mejor esperar a que el mercado y sus correlaciones mayores se comporten con normalidad como ocurre en los pares alfa antes comentados.

Por el momento muy atentos a posibles rupturas en el lateral de Diario de XAUSUD con Resistencia en 1783 $ onza y soporte en 1760 $.

El metal amarillo, tuvo dos sesiones consecutivas de volatilidad bajista ( en el oro es la excepción y volatilidad y cotización van de la mano)

en caso de un giro bajista lógico del lingote podemos contar con ese momentum bajista extra que aporta la volatilidad a la baja en momentos de ruptura del XAUUSD ( o al contrario cuando la ruptura y la volatilidad son alcistas).

Las expectativas en los US Bonos guían al Dólar.

y como vimos en lunes en el informe de Goldman sobre posiciones spec del USD esta claramente lleva ya dos semanas girándose de forma clara alcista. En el siguiente gráfico vemos el inicio del rebote el pasado 21 – 22 de junio.

Consecuencias para el petróleo.

Sabemos que las rupturas alcistas del crudo no se llevan bien con un Dólar también alcista y menos aún con un Dólar en trend . En estos casos el billete verde suele lastrar la tendencia y frenar el impulso alcista del precio de Barril. Estos días hemos visto que esta situación está provocando velas y figuras de agotamiento alcista en materias primas como el cobre.

No obstante, en la apertura de Europa no es así en el Barril de Brent . Todavía no se ha dado el rally en USD, estamos lejos del Pre market y más aún de la Apertura de N.Y. ( escribimos este post a las 8.30 h) y el Dólar, según movimientos en T Note como ayer, puede girarse varias veces.

Vemos que el Brent presenta en el chart Diario vela de confirmación que tomó como soporte en la apertura la resistencia de ayer 75.50 $ Barril. Como referencia del posible recorrido alcista, si el Dólar no lo frena, proponemos un clásico del Análisis Chartista, la proyección del rectángulo lateral.

El cierre  ayer no fue propicio para los cortos, que si presentaron buenas operaciones en el intra día ,  y nos hemos quedado sin envolvente bajista como esperábamos ; ya que no llegó a formarse. Seguimos en el DAX,  en un lateral muy claro en cuanto a Soporte / Resistencia y proyección del mencionado lateral.

Volvemos a insistir para hoy acerca de la volatilidad del DAX. Mucha atención a la apertura. Ayer la vela diaria de volatilidad del índice de Frankfurt acabó rechazando la Resistencia formada por la MA de 20 Sesiones. Por ello, una apertura alcista hoy, que tome dicha cota de resistencia como soporte, puede presentar una oportunidad para cortos en Europa y DAX.

Europa estresada y sobrevendida.

Esta situación de estrés en cuanto a volatilidad se refiere se repite en toda Europa. Tomando como ejemplo el índice de volatilidad del Stoxx,  índices de Europa observamos la tendencia a subir al contrario que el VIX, referencia de volatilidad del S&P 500.

Esta situación está empujando a la baja a los índices aunque durante las dos últimas semanas – volatilidad aparte – el DAX ha conseguido reforzar el soporte formado por la trend alcista de medio plazo ( ver primer gráfico) iniciada el 18 de mayo. Este panorama de volatilidad y bajadas dentro de un lateral alcista ha dado a la Bolsa de Europa en conjunto un aspecto de clara sobreventa.

El estudio de JP Morgan sobre una cesta de acciones europeas basadas en Growth y Reapertura que podemos ver en el gráfico de arriba, muestra que no hay trading en Europa; sin duda todavía no se ha puesto precio a la variante Delta del covid 19 que podría desbaratar y retrasar mucho la normalización de todo el continente. Los precios son atractivos para los inversores pero no hay confianza.

A falta de tecnología algún sector tendrá que iniciar la subida en Europa.

Por lo tanto atentos a oportunidades de cortos para testar soportes y mínimos de semanas anteriores – por ejemplo DAX ayer MA 50 Sesiones – y, también intentos de ruptura alcista para igualar máximos. El sector bancario de EEUU está en clara revalorización y lo normal es que el BCE no pueda mantener la moratoria para los Dividendos de Bancos europeos. Quizás una ruptura alcista de banca europea ( atentos a IBEX 35 y Stoxx 600) podría ser el catalizador que necesita Europa para las subidas; a falta de un sector tech europeo capaz de competir con las Big Tech.

Consolidados los 15 500 ptos del NASDAQ, en plena tendencia alcista, con la volatilidad (VXN) bajista  y con todo el sector tech con el mercado a la espalda – ver posts anteriores sobre NASDAQ y FAANG – el índice tecnológico está superando con creces todos los ratios habituales al compararlo tanto con su contrario habitual, Russell 2000,  e incluso con el industrial Dow Jones.

No obstante esta situación ha metido al índice en sobrecompra extrema. Circunstancia que sabemos, puede mantenerse durante más sesiones pero también conocemos, por los patrones de los inversores y las tendencias que, según la Teoría de Dow,  llegados a la etapa de participación pública, aumentará la volatilidad y será necesaria una corrección. Esta puede incluso venir en forma de pulback para volver a subir; en el caso de que el sector sigan contando con el favor del mercado.

La cartera FANNG sigue sobrecomprada.

Como podemos observar, la sobrecompra extrema de las FAANG es evidente, aunque tampoco descartamos que antes de la corrección, la tendencia rompa la resistencia para revertirla después en soporte y, de esta manera, alejar el “fantasma” del H-C-H. Exactamente la misma situación podemos observar en Apple y AMZN con fundamentos técnicos alcistas claros pero también, con posibilidades de formar doble techo de amplio recorrido si se pierden los soportes.

Si, como observamos en el gráfico, AMZN pierde los soportes de 3 400 $ y llegase a colocarse por debajo de la MA de 20 Sesiones – muy alejada por el momento esa posibilidad – puede activarse un doble techo bajista con recorrido a soporte mayor en MA 200 Sesiones. Apple presenta un caso similar en este caso con Soporte en 133 $ la acción.

Una situación que, por concentración, podemos extender al S&P 500.

El hecho de que la tendencia y los máximos los esté protagonizando el sector tech, no excluye al S&P 500 si no todo lo contrario. Debido a la alta concentración de acciones; es decir en el S&P 500, las 5 grandes acciones concentran por peso o ponderación más del 21 % del índice gran parte de lo escrito aquí afectará al índice mayor. De las mencionadas Five Largest tenemos a Apple, Microsoft, AMAZN , facebook y TSLA.

Es cierto que el S&P es mucho más que la tecnología – cartera de energía / petróleo y Banca con muchas recompras pendientes – pero no podemos ignorar tanto el peso o ponderación como la beta de esas acciones para lo bueno y para lo malo. Tampoco podemos mirar hacia otra parte ante el protagonismo de la variante Delata del COVID 19 ni de los máximos históricos del Skew Index.

De nuevo JP Morgan y  Marko Kolanovik – The man who moves the markets –  alcistas como siempre, fijan  el próximo objetivo del índice mundial de referencia a los 4 400 ptos; una cota que no es la primer vez que se plantea por parte de los grandes Bulls.

Para estos, disipadas las dudas de la FED – que apoyará al mercado alcista en busca del pleno empleo sin asustarse  por la inflación – ahora sólo queda subir por confianza en la reapertura y el consumo. También JP Morgan publica estas previsiones después de que la banca USA pasará los stress test frente al regulador con buena nota. Ahora, por fin, deberían llegar las recompras – en especial las previstas por parte de la Banca – por ahora, llevamos ya tres sesiones con el Buybuck Index de recompras en positivo; aunque al cierre ayer volvió a negativo.

Si este índice toma fuerza alcista, todavía no ha conseguido la velocidad de crucero prevista, en las próximas sesiones el S&P 500 subirá a nuevos máximos históricos.

El sentimiento de mercado sigue confuso. Todavía cabe un nuevo recorte.

El escollo más importante de este mercado sigue siendo el miedo; hay confianza en el S&P y en sus subidas, también en la reapertura y pleno empleo a medio plazo,  pero hay miedo a la inflación y a los bandazos del mercado de Bonos que podemos observar también cada semana en activos como el Oro y el USD.

El Skew Index vuelve a sorprender en máximos históricos mientras cae la volatilidad – que no tardará en volver  con un nuevo GAP – y el PUT / CALL Ratio se sitúa en zonas de complacencia; el escenario ideal para los bajistas que se rigen por el sentimiento contrario de mercado.

Antes de los 4 . 400 pueden venir más caídas.

Por lo tanto  ¿A quién puede tomar por sorpresa un nuevo recorte con rebote como el de la semana pasada? Parece que a nadie, los inversores tienen bien aprendido el patrón de caída a MA ‘s  20 / 50 y rebotes posteriores, quizás por ello BULLS / BEARS siguen empatados. No obstante, estos recortes / rebotes “telegrafiados” no durarán siempre, si no el Skew no estaría atascado en máximos.

El índice tecnológico en máximos históricos iniciando hoy en los Futuros la tercera vela alcista que puede significar el patrón en formación de tres soldados blancos. Por ahora, las condiciones de mercado sobre las que escribimos la semana pasada se están cumpliendo y  parece que se consolida la tendencia que lleva a las tech a liderar las subidas. No obstante, no se ha recuperado todavía la pérdida de inversores en el sector.

Aunque, lo positivo es que por estacionalidad – que ahora es negativa para el S&P 500 – el NASDAQ ahora también se ve favorecido.

Para que la trend continue tenemos que seguir con tranquilidad en las yileds de Bonos (bajistas) y que la mencionada estacionalidad positiva ayude al NASDAQ a ganar el ratio contra el Russell 2000 ( ver post anterior sobre NASDAQ).

Las FAANG en ruptura y mirando a máximos.

Lo que queda de semana marca un objetivo fundamental en la cartera FAANG; mantener el impulso alcista que aleje definitivamente el peligro de un H-C-H y refuerce el soporte para posibles pullbacks.  Salvo NTFLX  todas las Big Tech – con Beta “pegada” al índice – muestran gráficos de máximos en fortaleza.