Cuando estamos a punto de cumplir una buena semana en el IBEX, a pesar de las dudas en la banca, que ha adelantado al DAX que se encuentra crítico desde el punto de vista técnico; es el momento de levantar la cabeza de los bancos, que es el sector que más pondera en el índice – pueden consultar más datos en el artículo “¿Qué son los índices bursátiles?» – y visitar valores ilustres del selectivo español como Telefónica.

Chart IBEX semanal. El objetivo para el próximo viernes es consolidar la ruptura del canal bajista que ha sido capaz de poner en crisis la tendencia bajista del selectivo español.

TEF, una compañía endeudada en el peor momento posible

El problema más grave de Telefónica en los mercados es sin duda su deuda. La compañía se apalancó gravemente y de forma extensa a base de inversiones y compras que se han estado financiando a través de la emisión de Bonos. Al vislumbrarse en el largo plazo el cambio en la curva de tipos de EEUU (también probablemente de la eurozona en 2019) y los anuncios de fin de compra masiva de bonos por parte del BCE, la deuda pesó como un lastre en las recomendaciones de analistas. Esta circunstancia se cruzó con resultados algo amorfos y un rumor no confirmado – que hizo mucho daño a la imagen de TEF – acerca de un acuerdo con NETFLIX que no llegó.

Chart Telefónica diario

Pero, tal y como se presenta el gráfico las dudas para los inversores han cambiado. La cuestión ahora es comprar ya para el medio y largo plazo, antes de que llegue a 8 euros, o esperar a que alcance la citada cotización de 8 y entonces, ver si rebota a la baja como producto de las ventas de inversores que llevan mucho tiempo esperando vender. Es la eterna cuestión. Aunque si nos basamos en patrones de comportamiento de inversores, algunas ventas se producirán en los 8 euros porque mucha gente, lleva mucho tiempo esperando esta cotización. Además, cuando se alejen de la compañía los cazadores de dividendos, podremos valorar con más calma el rally de la tecnológica española.

Chart Telefónica semanal. Técnicamente la situación es excelente ¿Se cumplirá el objetivo?

Beta, dividendos y resultados

El riesgo de mercado de Telefónica es alto, porque su beta frente al IBEX es de 1.13. Por ello, si el selectivo español volviese a la senda bajista, que de momento parece que evita, las coberturas serán más que necesarias con puts sobre el IBEX. El pago de dividendos se producirá el 18 de diciembre. Por lo tanto, tras esa fecha veremos la caída normal del valor y entonces podremos valorar la idoneidad de la compra de acciones con descuento. En cuanto a la próxima publicación de resultados, 28 de febrero de 2019.

Para acabar, no olvidemos la posibilidad de entrar en una operación de compra de Calls ATM o cerca de ATM, con el fin de participar en el posible rally de caza de dividendos.

No hay duda, si seguimos escribiendo sobre bolsa, seguimos hablando de Apple. Siguen los problemas de la empresa tecnológica, aunque cuando las cosas le iban bien y muy bien en bolsa también hablábamos de Apple; así que no vamos a parar ahora que el valor, que mejor representa a la llamada nueva economía, protagoniza todos los artículos y comentarios además de contar con el apoyo de Warren Buffett; conocido como “el sabio de Omaha”.

En la jornada de ayer lunes la manzana apenas se movió si tenemos en cuenta que se esperaba tormenta. Parece que la justicia de EEUU va a seguir adelante con el juicio sobre el posible monopolio de la marca en el llamado APPL Store; pero a pesar de todo, la cotización en bolsa de la empresa acabó cerrando con una inquietante libélula sobre la que todavía no sabemos si nos está indicando el camino bajista – y por lo tanto seguimos sin soporte – o por el contrario, presentará hoy martes a partir de la 14’30 h un agotamiento bajista y empezará a construirse algo parecido a un soporte que, como saben, primero detiene las caídas y después produce rebotes cuando los inversores creen que no va a caer más y, por lo tanto es buen momento para comprar el valor con descuento.

Apple diario al cierre del lunes 26 noviembre.

Es decir , se iniciaría el trading en Apple – si quieren recordar las reglas del trading pueden leer nuestro artículo “Trading comprar barato y vender caro” – y al acabar, momento en bolsa en que los nuevos inversores han entrado en el valor, los aversos al riesgo han huido (para luego arrepentirse ) y los bisoños compran la acción cada vez más cara.

Warren Buffett, su idea de la Bolsa y las expectativas

Es el inversor más famoso del mundo, junto a George Soros, tanto por su éxito en la bolsa y mercados financieros como por su experiencia; por ello cuando en mayo de 2018 compró 75 millones más de acciones de Apple, el valor se revalorizó automáticamente en bolsa.

Chart diario Apple. Observen el gap alcista del mes de mayo, cuando Warren Buffett anunció la nueva compra de acciones.

Como el “sabio de Omaha” conoce perfectamente el comportamiento de la bolsa, la compra de semejante paquete se hizo mucho antes de su anuncio – Warren Buffett es parco en declaraciones – porque si no, debido a las expectativas que suscita, el valor en bolsa de Apple se habría doblado.

Pero la ruptura alcista del valor no terminó aquí tal y como pueden comprobar en el gráfico, si no que inició un rally alcista muy prolongado que acabó sobre valorando tanto la acción que a la vuelta del pasado verano nos enteramos de que Apple ya era una compañía de “Billions”. Si se fijan la bolsa subió tanto que el pago de dividendos de agosto de 2018; se saldó con una nueva subida; prácticamente APPL no descendió el capital habitual equivalente a dicho pago. Se habían superado todas las expectativas y se entraba en terreno peligroso; es decir, volatilidad.

La manzana sobrevivió a la guerra comercial – a pesar de la alta exposición de Apple a China – impulsó, junto con sus “hermanas” FAANG, la subida del NASDAQ y contribuyó a los máximos históricos del S&P500, dónde también cotiza. Pero a partir de aquí los problemas de han acumulado. Este fin de semana la reunión del G 20 debe llegar a acuerdos sobre la guerra comercial o si no, probablemente nos encontremos con más caídas en bolsa de appl cuando la marca se enfrente al conflicto comercial con China y los emergentes asiáticos. De momento no hay nada seguro salvo la volatilidad.

Acabada casi la temporada de resultados en la bolsa española y tocando mínimos de hace dos años por parte del IBEX, nos acercamos a un nuevo año, lleno de incertidumbres políticas y económicas, en el que vamos a necesitar para nuestras inversiones en renta variable “una de cal” – con el fin de seguir sacándole rendimiento a nuestras acciones – y “otra de arena” para protegernos de las caídas de la bolsa mediante plusvalías derivadas de dividendos.

Ante esta situación, una de las propuestas pasa por REPSOL, la única blue chip del IBEX que se salva del 2018 y, por otro lado y con el fin de defendernos de la desaceleración – o final – del ciclo, ENDESA. Es una compañía de energía con escasa exposición a mercados emergentes , a salvo en principio de la volatilidad, con escasa deuda, importante para los tiempos que se avecinan de cambio en la curva de tipos, y, finalmente, una empresa con dividendos atractivos; de las más altas del selectivo español.

Repsol sigue fuerte técnicamente a pesar de la caída de Petróleo

A pesar de que la bajada del Brent va seguir castigando a REPSOL hay que tener en cuenta uq la compañía se encuentra desapalancada y que, además de iniciar su camino como distribuidora de energía eléctrica, ha prometido una política activa de dividendos para sus accionistas. Además, como ha conseguido diversificar el negocio dentro del petróleo ( refino y extracción / prospección ) , su breakeven – precio mínimo del barril para seguir ganando margen – se encuentra bastante bajo a niveles de otras big como BP.

Como se puede observar en el chart, el objetivo a largo plazo señalado en el chart se consiguió el pasado verano antes del rally alcista del Barril de Brent. El retroceso de REPSOL en su resistencia más importante, 17 Eur, ha sido , en parte, debido a la volatilidad del crudo.

ENDESA. Utility o valor defensivo

Las energéticas son siempre buena opción como valor defensivo ante ciclos de desaceleración o recesión. Como escribíamos en la introducción, ENDESA, presenta además uno de los dividendos más atractivos del IBEX 35. Su exposición a deuda es positiva y depende mucho del mercado local español; con apenas exposición a países emergentes. Además cuenta con una Beta de 0’65 que constituye una buena defensa contra el sesgo bajista del IBEX 35.