Más lateral de lo que parece…

Thompson Reuters nos presenta la comparativa del siguiente gráfico en el que vemos tres mercados laterales:  CSI 300 de China y el del petróleo, además del Stoxx50 que presenta el lateral más grande de Europa desde hace muchos meses. ¿Conseguirán los vencimientos romperlo? Parece difícil pero, también hay que tener en cuenta que a medida que nos acercamos a finales de septiembre grandes fondos deben plantearse rotaciones en las carteras. Cuando llegue el momento el hecho de que las tech, por ejemplo, se consideren todavía en sobre compra extrema ( sobre valoradas a nivel de burbuja ) tendrá mucho que ver con el comportamiento de los activos , si mantienen el sesgo lateral bajista , ante noticias macro negativas, o repuntan alcistas. Incluso para una sesión como hoy de vencimiento trimestral de Derivados hay mucha indefinición.

¿Tenemos pistas que nos proporcione el mercado a estas horas previas al vencimiento?

Sin duda la volatilidad, se trata de derivados y por lo tanto de cómo la volatilidad afecta al subyacente (Delta), y dentro del complicado mundo de la mencionada volatilidad podemos fijarnos en las pantallas que ha observado el mercado para preparar la sesión de hoy: La volatilidad realizada. Es decir el histórico, la media de volatilidad realizada (real) que han tenido los mercados durante los meses de septiembre.

Para el caso del Nasdaq ( gráfico de arriba) estaríamos dentro de los parámetros de la Media e igual para el siguiente gráfico comparativo de volatilidad realizada de S&P500.

No obstante, no estamos ante un vencimiento normal por la situación de burbuja y sobre valoración; aunque las Big tech siguen bajando sin soporte por debajo de las medias de 20 sesiones y situándose ya en zonas atractivas para compra con descuento. Si realmente el mercado da por buena la «limpieza» de esta semana y la pasada, es posible que no veamos grandes cambios en la sesión de la tarde en Wall St. Esta situación la vivimos ya en marzo cuando parecía que el mercado podría haber encontrado soporte llegó el vencimiento trimestral de entonces y … nada raro ocurrió; es decir el mercado daba ya por buenos los soportes. Semanas después empezamos a vivir la vuelta en V de los índices y el inicio de la gran burbuja que nos acompaña desde la pasada primavera. Por último pero no menos importante; dos indicadores contrarian de sentimiento de mercado que no dan muestras de ruptura por el momento. Uno, el ma´s importante le PUT /CALL Ratio a 5 días que ayer no indicaba grandes cambios y el otro, el sentimiento de mercado de CNN que da  muestras casi de neutralidad en cuanto a apetito por el riesgo se refiere.

DISCLAIMER: La información y opiniones del presente artículo tienen carácter informativo, sin intención de influir en cualquier decisión comercial y no representan una recomendación personalizada de inversión ni de asesoramiento, dado que no se ha tenido en cuenta la situación financiera, los objetivos de inversión u otras necesidades personales de ningún inversor en particular y no constituyen ni pueden interpretarse como una oferta, invitación o incitación para la venta, compra o suscripción de valores, productos o servicios financieros, ni su contenido constituirá base de ningún contrato, compromiso o decisión de cualquier tipo. Su finalidad es mantener informados a los clientes de Aston Dealers® Business Academy sobre noticias o información correspondiente a los mercados financieros y por tanto los destinatarios de la presente comunicación deben consultar con sus propios asesores legales, fiscales o de cualquier otro tipo sobre las implicaciones de invertir en cualquiera de los productos o activos, que en su caso, se mencionen en el artículo.

Joaquín Ortega

Joaquín Ortega

Experto en inversiones de índices y petróleo.

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