Es una paradoja pero la realidad es que las empresas papeleras y de cartonaje están correlacionadas con las alzas de las empresas de correo electrónico. En especial AMAZON.
En las próximas semanas desparecerá del mercado continuo español EUROPAC ( PYCE Cartones y papeles de Europa ) . Tras subir durante 12 meses consecutivos de máximos a máximos, la papelera británica DS Smith va a comprar a la española. Aunque todo hace indicar que la absorción dará alas a la británica es aconsejable esperar unos meses a que se consolide la OPA amistosa.

GRÁFICO SEMANAL EUROPAC PYCE

¿ OPORTUNIDADES EN EL PAPEL?

Los especialistas en el sector mencionan a Reno de Medici – mercado continuo español – y a la papelera sudafricana Mondi, que cotiza en el FTSE ( índice UK ). Por atractivas que sean ambas inversiones dada la excelente salud del papel ( recordamos correlacionado con el sector del comercio on line ) hay que tener en cuenta la alta volatilidad que en circunstancias normales sufren valores small cap como Reno de Medici y que el índice FTSE está sufriendo las consecuencias del Brexit; por lo tanto hay que vigilar – como siempre – la Beta de dicho valor.

GRÁFICO RENO DE MEDICI – MERCADO CONTINUO ESPAÑOL –

GRÁFICO MONDI –FTSE –

Por Joaquín Ortega.

El Banco de Santander SAN es el valor de máxima ponderación o peso en el IBEX 35 con un 16’87 % . Además, el Banco internacional tiene una Beta de 1’49 %; esto quiere decir que se trata de una inversión agresiva en cuanto a riesgo. El riesgo del mercado – IBEX 35 – siempre es 1. Por lo tanto SAN excede en riesgo a su índice en ½ punto.

Visto esto hay que decir que, como siempre según ratio Riesgo / Beneficio, Banco de Santander también aporta más oportunidades de ganar pero, su inversión necesita estar cubierta en los momentos, como los actuales , en los que el riesgo de mercado – IBEX 35 – va en nuestra contra.

Los resultados del SAN siguen siendo positivos – a la espera de nuevas publicaciones el próximo 25 de Jul – , también atractiva la política de dividendos a sus accionistas, la expansión y consolidación internacional, así como su acceso a negocios de PYMES y autónomos tras la compra de Banco Popular.

¿QUÉ TEME LA BANCA Y SAN EN LOS PRÓXIMOS MESES?

El principal problema de SAN estriba en la debilidad del Euro. Si bien una divisa europea débil es muy positivo para la economía exportadora de la UE, para los bancos significa que se alejan márgenes de beneficio más atractivos. Después de las últimas noticias respecto a la posible retirada de compras por parte del BCE ( QE ) a partir de 2019, esta cuestión podría quedar aparcada y, tras una encarecimiento de la divisa europea , asistamos a una recuperación rápida de niveles de cotización en el entorno de los 6 Eur.

El segundo problema, de más difícil solución, depende de Italia y de sus políticas hacia Bruselas. España y la banca española son el tercer tenedor mundial de deuda italiana. Si continuara la incertidumbre sobre las políticas económicas de Italia y el BCE dejara a medio plazo de comprar deuda, el escenario cambiaría radicalmente para SAN y el sectorial bancario español.

Por Joaquín Ortega.

El pasado 30 de abril del 2018 el IBEX 35 rompió la resistencia clave en los 9950 puntos activando divergencia alcista con el oscilador RSI y MACD, vemos cómo el precio forma mínimos decrecientes mientras que en los osciladores podemos marcar mínimos crecientes, es una contradicción entre el precio y el oscilador e indica un posible cambio de tendencia.

En el corto plazo tiene pendiente un posible objetivo al alza por divergencia alcista hacia la zona de los 10.570 puntos, veremos si la cumple o la anula en el futuro. La divergencia sólo se anularía de romper los mínimos del patrón en 9.280.

La media móvil de 200 sesiones marcada en color roja sigue en fase descendente indicando tendencia bajista. Mejoraría el aspecto técnico en caso de que la cotización superara la media móvil y ésta pasara de ser resistencia a zona de soporte en el futuro.

Los osciladores ESTOCÁSTICO y RSI se encuentran en zona de sobre venta avisando de posible rebote en el muy corto plazo.

En el largo plazo sigue alcista, tiene pendiente un posible objetivo al alza por divergencia alcista hacia la zona de los 11.300 puntos, veremos si la acaba cumpliendo en el futuro. Luego el índice español ha corregido al 50% del Fibonacci de toda la tendencia alcista primaria, la cual empezó a mediados de junio del 2016, tras los fundamentales del brexit.

Por Néstor Borràs.