La semana del trader en la bolsa

La media sesión de ayer en Wall St completó la peor semana para el  trader de bolsa. ¿Qué pensará hoy el trader particular de Estados Unidos, que hasta ayer era optimista en cuanto al comportamiento de la bolsa? Seguro, que una vez hayan saltado los stpo loss y haya reflxionado sobre la encuesta que se publicó ayer, de la asociación americana de traders minoristas – no commercials –  ;  que señalaba euforia alcista en sus posiciones , y los bajistas seguían por debajo de su media, se habrá dado cuenta de que se activó el trading por opinión contraria. Es decir, cuando la euforia o el pesimismo ronda en los foros, el trader suele seguir la corriente y, entonces, la bolsa se da la vuelta y las manos fuertes salen a cazar stop loos.

Encuesta sobre las posiciones del trader particular en Estados Unidos. El sentimiento alcista y el hecho de que los bajistas están por debajo de su media, activó las posiciones cortas en bolsa.

¿Qué sucedió ayer?

El primer factor determinante para la caída de ayer de los Major Index de Estados Unidos fue la publicación de la encuesta que mide las posiciones del trader particular en bolsa. Una vez, que quedó patente la euforia y la ausencia de coberturas, las manos fuertes, ante la noticia de que el Bono USA a 10 Y estaba en máximos de 7 años con un interés del 3’19 %  ( la relación entre bolsa y tipos la estudiamos en el artículo (Índices bursátiles y tipos 4 Octubre) , empezaron a abrir posiciones bajistas en los futuros de acciones ( las posiciones abiertas en los Futuros equivale al volumen en el mercado spot ). Esto a su vez hizo que subieran las opciones put ( opciones bajistas para coberturas en índices y ETF’s ) circunstancia que releja el VIX o índice de volatilidad del S&P500. Y los índices cayeron.

Chart Diario VIX contea las opciones put más líquidas ATM. La correlación Volatilidad / Cotización índice es inversa. Flecha azul señala el máximo de la sesión del Jueves.

¿Seguirá cayendo la Bolsa en Estados Unidos?

Lógicamente cualquier trader se hará esta pregunta pero la respuesta, por desgracia, no la conocemos. El análisis técnico es un conjunto de herramientas y patrones que nos sirven para detectar como está el mercado, como se comporta la bolsa, y a partir de aquí operar ( o no ) en consecuencia; es decir, a favor de tendencia. Para el día de hoy ( cuando escribimos este artículo faltan 3 horas para la apertura de Wall St )  los futuros del VIX siguen alcistas con el RSI todavía lejos de la sobre compra. Si se volviese a testar la MA de 200 sesiones, podríamos tener una nueva sesión bajista.

¿Habrán rebotes? ¿ Estamos ante el final de las tendencias alcistas en la Bolsa estadounidense?

Los pullbacks o rebotes técnicos se producen cuando después de una caída pronunciada como la de ayer, el inversores y el trader se da cuenta de que acciones de empresas buenas están ahora baratas; y vuelven a entrar largos comprando con descuento. Pero, hasta que no se consoliden soportes, esto no ocurrirá. ¿Será hoy el día de consolidación de soportes?  Habrá que verlo.

Respecto al final de las tendencias hay que tener en cuenta que efectivamente estamos ante la madurez del ciclo económico de Estados Unidos y además, la renta fija empieza a presionar a la variable con subidas de tipos. Probablemente estemos ante los inicios de la distribución ( fase final de una tendencia ) dado que estos episodios de volatilidad son típicos de esta fase ( como los vividos el pasado febrero ) pero, teniendo en cuenta lo prolongado en el tiempo de la tendencia alcista, siguiendo a Dow, tenemos que decir que, la mencionada distribución puede ser larga. La próxima temporada de resultados en Wall St y el tono de las recompras pueden darnos la pista definitiva. No nos adelantemos al mercado.

Por Joaquín Ortega.

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