Antes de llegar a la media sesión de Wall St se produjo un rebote alcista en el intradía por cierre de cortos que estimaron que habían llegado a sus objetivos.

Los primeros en cerrar posiciones antes de la apertura del NYSE – en este caso largos – fueron los Futuros del Dollar Index al testar resistencia.

En DAX a partir del – 2 % la volatilidad cayó y recuperó la mitad de la caída y en IBEX, dónde están los Hedge Funds cortos, cerraron con alevosía y premeditación en 7.930 ptos y provocaron un rebote por encima de 8.000 ptos. Por eso les llaman “mano fuerte”.

En el caso de S&P 500 y NASDAQ (acompañado del BTC) una vuelta en V en H1 por cierre de cortos en 3.750 ( con vuelta en V invertida en H1 VIX ) provocó el rebote.

Exactamente el mismo camino de rebote al alza está tomando a las 18.00 h el Barril de Brent. 

El mercado sigue histérico

Tras la apertura hubo un dato positivo de inflación en EEUU. Sin embargo se interpretó que, ese enfriamiento de la inflación era por caída de consumo, y siguieron las caídas. Posteriormente los cierres de cortos comentados y el rebote de media sesión.

El índice SOX de Semiconductores de Filadelfia cae a mínimos de las últimas 52 semanas (1 año) . Una de las mejores y más seguras inversiones de los mercados se desploma ante el temor a la recesión. La escasez ya no cuenta. El petróleo también cae en las recesiones, pero suele ser el último en capitular.

Como en el caso de los semiconductores dónde ahora la escasez es secundaria ( si hay recesión y destrucción de PIB además de caída de exportaciones a Rusia, hay suficiente con la producción que tenemos ) en el petróleo ocurre algo similar.

Los petroleros no quieren que se repita el colapso de julio 2020.

La destrucción de la demanda en el crudo es clave para mantener la producción a la baja ya que, un parón de la economía como vivimos en 2020, es capaz de colapsar los futuros del crudo como ocurrió con los Futuros USO a 1 mes de petróleo USA en julio de 2020. Entonces las reservas estaban llenas y se llegó a pagar al cliente por vaciar depósitos de crudo. Si ahora viene una recesión, muchos insiders piensan … por lo menos, que nos pille con las reservas en escasez ; se destruirá demanda pero, como advirtió Goldman la semana pasada, con reservas a la baja, el petróleo será capaz de generar un soporte firme.

En el siguiente gráfico de Bloomberg, publicado por Barclays Bank – uno de los institucionales más importantes en el mercado del petróleo – se muestra de que manera el crudo hasta ahora, ha caído en recesiones. Pero en este caso no es un indicador adelantado ya que el crudo no suele caer de forma estrepitosa hasta que la recesión no es imparable.

Los últimos trades en Pre apertura ( 12.00 h ) en acciones tech y TSLA publicados por NASDAQ.

https://www.nasdaq.com/es/market-activity/stocks/tsla/pre-market

TSLA – 2.46 %

APPLE – 1. 70 %

AMZN – 1.90 %

Durante esta semana se publican ya resultados de estudios cuantitativos que, por fundamentales de las acciones y la economía macro, intentan descontar o poner en precio los dos escenarios posibles a los que nos abocamos.

Dos escenarios posibles radicalmente diferentes.

Por un lado, el más optimista – que va perdiendo partidarios –  dice que caída de beneficios de las empresas por debajo de – 5 %. Por otro, los que ven venir una recesión – destrucción del PIB – afirman que el retroceso en beneficios de empresas se sitúa en – 20 %  ¿Cómo afectarían estas dos posibilidades a la valoración de las acciones?

Tal y como explica el estudio de Bernstein Research https://www.bernsteinresearch.com/brweb/Public/Login.aspx?ReturnUrl=%2fbrweb%2fHome.aspx

Un retroceso de los resultados del – 5 % mantendría los retornos en positivo de las acciones en un modesto + 5 % . Esto se debería a que el mercado interpreta que se ha evitado la recesión y que la economía de EEUU tendría un “aterrizaje suave” – según la expresión y objetivo de la FED – a pesar del escenario de subidas de tipos.

Pero, como vemos en el cuadro, una recesión en toda regla, con destrucción del PIB, inflación y necesidad de enfriar la economía, – el peor escenario posible- significaría un retroceso del – 19 % en la valoración de las acciones.

El “aterrizaje suave” o slowdown  pierde partidarios en Wall St.

A día de ayer, una de las gestoras más importantes de Wall St, Cathie Wood, cuyo ETF de referencia tech ARKK ha sido uno de los activos que más ha perdido en este mercado bajista, se pronunció de forma muy clara sobre que, no sólo viene una recesión (provocada por la inflación) si no que ésta, ya podría estar aquí.

Los earnings – temporada de resultados – que ahora comienzan tienen la respuesta.

Acabado el panel de gobernadores de bancos centrales a las 18.00 h, esperamos alguna reacción del mercado aunque la verdad es que no ha habido ni una sola novedad en sus intervenciones.

A media sesión destacamos los largos en Dollar index como el trade más fructífero, el castigo a TSLA ( ver post anterior) y la volatilidad del Brent que retrocede a la baja rápidamente por cierre de largos, al igualar los máximos de la semana anterior; mercado de specs. Queda claro que el chart semanal es el mejor para el análisis del Brent esta semana.

El oro sigue intratable por su volatilidad a corto plazo. El DAX sigue en el soporte testado de 13.000 ptos ,con volatilidad, a pesar de los buenos datos de inflación en Alemania.

S&P 500: Nada en la primera mitad.

El intradía de S&P 500 y NASDAQ H1 ha guardado el soporte de 3.818 ptos. Si no hay reacción alcista /  bajista del VIX en la segunda mitad de la sesión ese será el cierre; pero, recuerden ayer, cualquier ruptura en dos horas o menos tenemos rebote o caída .

Para cortos, objetivo mínimos de los Futuros hoy : 3.800 ptos. 

Para rebote de largos (todo es posible en este mercado) 3.839 ptos máximos del lateral intradía de hoy y 3.846 ptos en el mejor de los escenarios posible.

En plena sesión, tenemos distintos escenarios en las acciones de referencia. La peor, TSLA con – 3 % pierde el soporte de 700 $. En caso de perder el nuevo soporte de la sesión en 667 $, la acción podría caer hasta 640 $ cerrando un gap anterior.

AMZN y Apple consiguen no alejarse de soportes mientras que MSFT, la mejor, logra mantener el soporte clave de la directriz bajista que tantas veces hemos analizado. Alphabet (Google) con escaso negocio, y veinte días antes del split 20.1 , se sitúa en un soporte intermedio en la zona de 2.245 $.