El índice BCOM de Bloomberg de Materias Primas suma un beneficio de +23 % en los primeros seis meses de 2022. Este mismo ETF ganó + 27 % en todo el año 2021 cuando la inflación ya estaba a las puertas y el precio de las materias primas industriales (metales) ya estaba disparado en previsión del fin de los confinamientos y los inicios de las vacunas.
Este desempeño del BCOM hace sospechar a muchos analistas que, si bien puede llegarse a un pico de la inflación, si ésta ya ha afectado a los costes y procesos de fabricación, su caída puede ser desesperadamente lenta. Como ya tratamos en posts anteriores relacionados con la inflación, el oro y las materias primas, recordamos que la Beta de las materias primas con respecto a la inflación es agresiva. Esto quiere decir que en las primeras caídas – no cuando se ha llegado a un máximo – de la mencionada inflación los precios de las materias primas cae todavía más fuerte; mientras que otros activos anti inflación como el oro pueden mantenerse a precios altos.
Este por ahora, ha sido el comportamiento de estos activos en episodios inflacionarios anteriores.
