Seguimiento del DAX e IBEX 35 en su rebote. Divergencia alcista en un mercado bajista.

Teniendo en cuenta la correlación clásica inversa, entre el oro y el Dólar, si el billete verde consigue el objetivo de los traders institucionales ( CTA’s y Hedge Funds) de llevar al EURUSD al precio de 0.90 $ (estimación de JP Morgan sobre la que escribimos un post esta semana), por A. chartista vemos objetivo la MA 200 semanas.

Además, contamos con el añadido bajista para el lingote de una subida de tipos que, muy probablemente, sea de 1 punto entero a finales de mes. La relación entre rendimientos de bonos ( referencia Free Risk US Bond 10 years) y oro es inversa.

Por indicadores de precio como MACD y MA’s ratifican el análisis chartista.

JP Morgan no está sólo en los malos resultados. Como se esperaba, la publicación de Morgan Stanley ha sido mala, sí; pero como en el caso anterior, también peor de lo esperado.

Morgan Stanley Pérdidas acumuladas – 30%. (JP Morgan – 28 %)

El Beneficio del institucional es de 1.39 $ por acción. Un año antes, el beneficio por acción fue de 1.85 $.

Los negocios de gestión de activos, carteras y planes de ahorro y pensiones se han estancado en los últimos meses aportando muy poco a la facturación del banco. Las carteras clásicas 60/ 40 ( 60 % renta variable 40 % renta fija) han sufrido con las caídas de los mercados y la volatilidad de los Bonos.

No obstante la postura de Morgan Stanley sigue siendo más tranquilizadora de cara a una recesión en EEUU. Sostienen que ésta, tal y como ellos ven la economía en Estados Unidos, no será ni larga ni profunda.

CLNX fue durante años  la mejor acción del IBEX 35, puntera en tecnología 5G y, además, sorteó los años de la post crisis llevando su negocio de conectividad fuera de España. También , con su Beta defensiva, evitó bien las crisis más graves del IBEX en los últimos años. El 28 julio presenta resultados con el peor semestre a cuestas.

Es posible que calificar a CLNX de “fallen angel” sea prematuro pero en lo que va de 2022 la acción con sede en Barcelona a perdido un – 25 %. Hoy, Ericsson ha presentado muy malos resultados que han tumbado la acción debido, en gran parte, a los costes del 5G.

Las grandes inversiones en 5G (ahora son costes) y la agenda de la UE en esta tecnología no se llevan nada bien con la inflación y la recesión que está viniendo; además de algunas polémicas con las líneas aéreas respecto a esta tecnología.

Como observamos en el chart semanal, en el inicio de 2022 CLNX perdió la directriz alcista de largo plazo entrando en caída continua. Ahora, a la espera de la reacción de los inversores a la presentación de resultados, podría perder el soporte mayor de la MA 200 Semanas.

¿Cómo está la “gemela” de CLNX? 

AMT American Tower es otra empresa de conectividad 5G e instalación de grandes torres; igual que CLNX. La anécdota es que AMT nació de la venta que hizo TELEFÓNICA de esta infraestructura en EEUU.

Al contrario que CLNX, AMT mantiene su trend alcista de largo plazo pero, con gran volatilidad. La resolución del cono de volatilidad  a medio plazo, que muestra el chart semanal, puede devolver a AMT tranquilidad alcista o quebrar la tendencia.

Al contrario que los triángulos, los conos de volatilidad no siempre rompen ( y rompen al final y no en los 2/3 ) a favor de la tendencia precedente. American Tower presenta resultados el mismo día que CLNX.

Una auténtica bomba  en el mercado. JP Morgan, la banca de inversión más alcista de Wall St (Marko Kolanovic) ha presentado malos resultados, sí, pero lo importante es que son peor de lo esperado ( – 28%).

Si esta es la reacción del institucional mas alcista que no harán los demás. La cuestión es que la suspensión de recompras abre las puertas a las ventas de las acciones de JP Morgan. Accionistas que esperaban dichas recompras para ver elevado el precio de la oferta; ya no van a esperar.

La suspensión de la recompra de acciones es para “cubrir los riesgos de una potencial recesión en EEUU”. Con estas afirmaciones son cada vez menos manos fuertes que no aboguen por una recesión en EEUU aunque sea – esperemos – de corta duración.

De todas las unidades de negocio de JP Morgan, la peor ha sido la banca de inversión ligada a la renta variable (Bolsa).

https://www.reuters.com/business/finance/jpmorgan-profit-falls-higher-soured-loan-reserves-2022-07-14/#:~:text=July%2014%20(Reuters)%20%2D%20JPMorgan,growing%20risks%20of%20a%20recession.