MERKEL Y EL RETO DE UNA NUEVA COALICIÓN

EL PRINCIPAL RETO DE MERKEL ES CONSTRUIR UNA NUEVA COALICIÓN

La victoria, casi esperada por Europa, de Angela Merkel en las elecciones del domingo le da un cuarto mandato como canciller de Alemania y debe ser visto como un logro notable, uno que pocos habrían previsto en 2015, cuando su popularidad se desplomó durante la peor crisis de los refugiados. La resiliencia de Merkel, basada en una mezcla cuidadosa de principios y pragmatismo, merece ser celebrada.

Sin duda, este éxito se ve afectado, y el futuro de la política alemana se nubla un tanto, por la fuerza del apoyo a la extrema derecha y anti-inmigrante Alternative for Germany (AfD). Sin embargo, tratar con este recién llegado al parlamento nacional es poco probable que sea el desafío más duro de Merkel. Construir y liderar un nuevo tipo de gobierno de coalición será una prueba mayor de las habilidades de Merkel.

La Unión Demócrata Cristiana / Unión Social Cristiana de Merkel ganó el 33 por ciento de los votos, frente al 41,5 por ciento en 2013. Los socialdemócratas, que habían estado en coalición con la CDU / CSU, también fueron golpeados. Su participación se redujo a sólo 20,5 por ciento y, heridos por la experiencia, han dicho que ahora se moverán a la oposición. El 12,6 por ciento de AfD lo puso en tercer lugar, obligando a Merkel a buscar una nueva coalición con los demócratas liberales de centro derecha, con un 10,7 por ciento, y con los verdes de centro-izquierda, con un 8,9 por ciento. La formación de un gobierno podría tomar semanas o incluso meses.

El apoyo a la AfD es mejor visto como un voto de protesta. El partido logró atraer a una mezcla indisciplinada de votantes por primera vez, conservadores que abandonaban la CDU / CSU, y los votantes de los estados del este bajo estrés económico. Aproximadamente una sexta parte  de los partidarios del partido pasó de respaldar partidos de izquierda en el pasado. Ideológicamente, están divididos, y las divisiones se ensancharon en su momento de éxito.

Unir a su nueva coalición será probablemente más difícil. Por supuesto, la economía de Alemania está prosperando:

  • el desempleo ha disminuido a 3.7 por ciento desde el 11 por ciento en 2005
  • el crecimiento es saludable
  • y el presupuesto del gobierno está en superávit

Este fue el núcleo del caso de Merkel para el electorado. Sin embargo, las áreas de abandono requieren atención, que van desde la infraestructura digital deficiente a la falta de competencia en los servicios. No será fácil crear apoyo entre las partes para los programas destinados a abordar esas cuestiones.

El papel de Alemania como líder de la Unión Europea plantea un reto aún mayor. La unión monetaria sigue siendo incompleta y será necesaria una cooperación más estrecha en materia de política fiscal para garantizar la estabilidad a largo plazo. Los demócratas liberales en particular son escépticos de una mayor integración y desean una UE menos centralizada. Sin el respaldo de los socialdemócratas, será más difícil para Merkel defender las mayores transferencias fiscales.

Sin duda, la perspectiva de un cuarto mandato de Merkel es una buena noticia. Y el revés que plantea la AfD, aunque decepcionante, está siendo exagerado. El partido sigue siendo marginal: no tiene más apoyo que los partidos nacionalistas de línea dura en otras partes de Europa y, hábilmente manejado, no influirá en la política. La verdadera prueba de Merkel en los próximos años será la formación y dirección de una nueva coalición para hacer frente a las exigencias apremiantes de Alemania, y especialmente de Europa.

 

Por Guillermo Dávila.

BITCOIN

 

    • China planea prohibir el comercio de bitcoin y otras monedas virtuales en los mercados nacionales, causando otro golpe al mercado de criptomonedas de 150.000 millones de dólares después de que el país prohibiera las ofertas iniciales de monedas la semana pasada.La prohibición sólo se aplicará al comercio de criptocurrencias en los intercambios, de acuerdo con personas familiarizadas con el asunto, que pidió no ser nombrado porque la información es privada. Las autoridades no tienen planes para detener las transacciones de venta libre, dijeron las personas. El banco central de China dijo que no podría comentar inmediatamente.

      Bitcoin cayó el viernes después de que la revista Caixin reportara los planes de China, coronando el mayor retiro semanal de la moneda virtual en casi dos meses. El país representa aproximadamente el 23 por ciento de las operaciones de bitcoins y también es el hogar de muchos de los mineros bitcoin más grandes del mundo, que utilizan una gran cantidad de poder de cálculo para confirmar las transacciones en la moneda digital.

      «El volumen de operaciones se reduciría definitivamente», dijo Zhou Shuoji, socio fundador con sede en Pekín de FBG Capital, que invierte en criptocurrencias. «Los viejos usuarios definitivamente seguirán comerciando, pero el umbral de entrada para los nuevos usuarios es ahora muy alto. Esto definitivamente ralentizará el desarrollo de las criptocurrencias en China «.

      Si bien la motivación de Beijing para la prohibición del intercambio no está clara, se produce en medio de una amplia represión sobre el riesgo financiero en el período previo a una importante reorganización del liderazgo del Partido Comunista el próximo mes. Bitcoin ha saltado alrededor del 600 por ciento en términos de dólares durante el año pasado, alimentando preocupaciones de una burbuja. El Banco Popular de China ha realizado pruebas de su propio prototipo criptoconversión, lo que le da un paso más cerca de ser el primer banco central importante en emitir dinero digital.

      «Ha habido un endurecimiento general de la regulación de las condiciones financieras y monetarias», dijo Mark McFarland, economista jefe de Union Bancaire Privee SA HK en Hong Kong. «Todas estas cosas sugieren un proceso a más largo plazo de endurecer el escrutinio de actividades que no están en el tipo normal de reino monetario».

      OKCoin, BTC China y Huobi, los tres mayores mercados bitcoin del país, dijeron el lunes que no habían recibido ninguna notificación reglamentaria sobre la prohibición del comercio de criptográfica. Las tres sedes informaron las transacciones el lunes, con el bitcoin subiendo un 7,6 por ciento en OKCoin a partir de las 5:09 pm hora local.

      Aunque los usuarios de bitcoin seguirán siendo capaces de negociar criptocurrencias en China sin intercambios, es probable que el proceso sea más lento y vienen con mayor riesgo de crédito, dijeron analistas.

      Es improbable que la prohibición cambiaria tenga un impacto importante en los precios de las criptocurrencias en todo el mundo porque los lugares fuera de China seguirán operando, según Zhou de FBG Capital. El papel del país en el mercado bitcoin ya había comenzado a encogerse en los últimos meses, a medida que las autoridades endurecían la regulación. En un momento dado, los intercambios en China representaron más del 90 por ciento de las transacciones bitcoin del mundo.

      El mayor riesgo para los comerciantes mundiales podría ser la gran recuperación de los precios de bitcoin, según McFarland.

      «Cada vez que empiezas a oír hablar de los taxistas de Hong Kong que se convierten en millonarios de la compra de bitcoin, empiezas a pensar que esto no es necesariamente impulsado por los fundamentos», dijo. «Así que obtendrás retrocesos sustanciales en algún momento».

Por Guillermo Dávila. Masterclass de Bitcoins el 14/9 a las 18.30h.

DÓLAR Vs IRMA

Las acciones de Estados Unidos subieron hacia un nuevo récord, el dólar se fortaleció y los bonos del Tesoro cayeron mientras los inversionistas se acumulaban en activos más arriesgados después de que el huracán Irma causara menos daño de lo previsto y Corea del Norte no pudo exacerbar las tensiones.

El índice S&P 500 se encaminó hacia un máximo de cierre de todos los tiempos y el promedio industrial del Dow Jones superó los 22.000 puntos básicos. El índice del dólar subió por primera vez en ocho días y los rendimientos del Tesoro a 10 años subieron un 2,10 por ciento. Las acciones europeas y de mercados emergentes también avanzaron, mientras que el oro, el yen y el franco suizo retrocedieron.

 

Pyongyang advirtió de represalias si el Consejo de Seguridad de la ONU aprueba sanciones más duras sobre su reciente prueba nuclear en un voto el lunes. Pero la especulación de que el país marcaría el aniversario de su fundación con otro misil durante el fin de semana no llegó a pasar.

«El mejor entorno de riesgo ha visto los rendimientos del Tesoro moverse más alto, mientras que el yen retrocedió», escribió a los clientes Chris Scicluna, director de investigación económica de Daiwa Capital Markets en Londres. El huracán Irma parecía «no ser tan catastrófico como se temía la semana pasada» y «afortunadamente no hubo malas noticias del fin de semana de Corea del Norte».

Las aseguradoras saltaron a los mercados de Europa a Florida, los operadores de cruceros se reunieron y el petróleo avanzó en medio de señales de que las predicciones sobre el daño del huracán Irma eran excesivamente terribles. Según una estimación, los daños sumarán 49 mil millones de $ en lugar de una predicción anterior de $ 200 mil millones. Aún así, por lo menos 6,4 millones no tenían electricidad, millones de desplazados y hasta 15 pulgadas de lluvia se pronosticaron en lo que podría caer como una de las peores tormentas de la historia de la Florida. Mientras tanto, los oradores de la Reserva Federal están ahora en un período de inactividad antes de la reunión de política de la próxima semana, por lo que es probable que los inversionistas dedican gran parte de su atención a evaluar el impacto de los desastres naturales en el crecimiento de Estados Unidos.

Los eventos clave de esta semana:

  • Las ventas al por menor de los EEUU y los datos de la inflación se deben esta semana.
  • El Secretario de Brexit, David Davis, advirtió a los legisladores británicos que el bloqueo de la Ley de Derogación podría conducir a una salida «caótica» de la UE. La medida va a una votación el lunes.
  • El Salón del automóvil de Frankfurt está en marcha.
  • La elección de Noruega es hoy.
  • Apple Inc. revelará sus nuevos productos el martes, lo que probablemente incluirá nuevos iPhones y una nueva versión del reloj de Apple.
  • El Banco de Inglaterra casi seguramente dejará la política sin cambios el jueves, a pesar de que la lectura de la inflación del Reino Unido dos días antes podría mostrar una recuperación.
  • También debido esta semana, el superávit comercial de la India y la producción industrial de agosto de China, las ventas al por menor y la inversión de activos fijos.
  • Australia publica datos de empleo el jueves.
  • Aquí están los principales movimientos en los mercados:

    Acciones

    • El S&P 500 Index agregó 1,1 por ciento, dirigido a su mayor ganancia en una base de cierre desde marzo, a partir de las 12:43 hora de Nueva York
    • Las reaseguradoras gigantes como Swiss Re y Munich Re registraron sus mayores ganancias del año.
    • El índice Stoxx Europe 600 subió un 1 por ciento al máximo en un mes.
    • El Ibovespa de Brasil subió a un récord en la especulación de que el gobierno tendrá éxito en empujar a través de medidas para apuntalar las cuentas fiscales
    • El MSCI All-Country World Index subió un 0,8 por ciento al máximo registrado.
    • El MSCI Emerging Market Index subió un 0,7 por ciento a su máximo en tres años.

    Monedas

    • El Dollar Spot Index subió un 0,5 por ciento para el primer avance en más de una semana.
    • El euro cayó un 0,6 por ciento a 1,1963 dólares, el primer retroceso en más de una semana.
    • México registró el mayor avance en los mercados emergentes, subiendo un 0,4 por ciento.

    Bonos

    • El rendimiento de los Bonos del Tesoro a 10 años subió siete puntos básicos, hasta el 2,12 por ciento, el mayor en una semana.
    • El rendimiento a 10 años de Alemania subió dos puntos básicos a 0,33 por ciento.
    • El rendimiento de 10 años de Gran Bretaña aumentó cinco puntos básicos a 1,04 por ciento.

    Materias primas

    • El oro se hundió un 1 por ciento a 1.332,88 dólares la onza por la caída más grande en dos meses.
    • West Texas Intermediate subió un 1,4 por ciento después de caer hasta un 1 por ciento
    • Los metales básicos rebotan desde la mayor caída en 9 meses.

    Asia

    • El índice Topix subió un 1,2 por ciento al cierre de Tokio, su mayor avance desde principios de junio. El índice Kospi de Corea del Sur agregó un 0,7 por ciento al igual que el índice S & P / ASX 200 en Sydney. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 1 por ciento, mientras que los indicadores en China fueron mixtos.
    • El índice MSCI Asia-Pacific agregó un 0,4 por ciento al máximo desde diciembre de 2007.
    • El yen japonés se hundió un 1,2 por ciento, el más desde mediados de junio, a 109,17 por dólar.

Por Guillermo Dávila

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